不过，在构建投资组合之前，首先要了解自己的风险偏好。

什么叫做风险偏好呢？这里主要指的就是投资者所能承担的资产波动率及最大回撤状况。

一般来说，风险偏好都是综合评估投资者的个人环境及家庭状况，收入水平，预期收益率，以及可投资资金和年限等得出的。

评估投资者的风险偏好是极其关键的，一切超出投资者风险承受范围的投资都是没有任何意义的。

在股市中有许多新人和小白都会遇到过这样的情况，自己原来买过的股票后来却成为了超级大牛股，但可惜自己却没有赚到一分钱，反而在下跌的过程中割肉离场。

很多时候，这些新人和小白会认为自己太过于倒霉或者自己投资能力不够。

其实出现这种情况不必怨天尤人，这恰恰是投资者没能很好地评估自身风险偏好所造成的必然结果。

其实如果无法正确评估自己的风险偏好不但是股票拿不住，别的投资品包括基金，商品也是一样。

通过行为金融学的研究当下跌超过自身的风险偏好的时候，投资者首先不会意识到此时已经超出了自己的风险承受能力底线，投资者反而会怀疑这一次的下跌是不是由于自身以外的因素造成的。

这其中就包括怀疑宏观基本面是否发生了问题，也会怀疑自己手中所持有的投资标的是否本身发生了问题，或者怀疑某个基金的基金经理投资能力出现了问题等等。

绝大多数投资者常说的话包括“这一次不一样了。”

“不是我承担不了风险，而是这种投资方式或者某个基金经理投资能力让我值得怀疑。”等等。

其实这一切只是投资者为自己无法承担目前的风险而做出的解释，其本质原因都是市场的风险已经超出了投资者的底线。

所以对于专业的投资来说，第一步永远都是合理评估投资者的风险承受能力，而不是评估某个资产收益率究竟是如何。

因为资产的收益率再高，投资者拿不住最后一切也是徒劳。

这一点从这十多年的偏股型公募基金收益率和投资者所得收益对比就可以验证。

公募基金的年化收益率高达年化15%以，但是至少有超过七成的投资者都是亏损的。