江天华接下去又开始撰写给张采儿的市场观点和建议。

他知道目前市场的分歧是很大的，这种分歧不但发生在股票板块之间，还发生在对流动性的看法。

于是江天华经过一番仔细分析和思考，在电脑写道：

市场经过一周的震荡，成长股方向有所回落，而价值股方向则有所涨。我个人认为，这样的状况下周仍将持续。

我们知道成长股主要依赖的就是流动性的环境，而目前虽然海外的流动性仍然保持宽松不变，但它的边际效应在逐渐减弱。

这种状况下，一部分敏感资金会从成长类股票中提前撤离。

当然，这其中也有对流动性转向的担忧成分。

由于前几天广义货币以及狭义货币的数据并不理想，所以投资者开始担忧市场的流动性以及下半年企业的业绩会出现一定的滑坡，这种担忧是合理的。

不过，流动性的下滑也就意味着大概率会有硬币的另一面出现，那就是对冲流动性下滑的手段，很有可能会在下半年出现。

这种手段很有可能不是货币层面，而是财政层面的。

有一部分企业也会因为这种对冲手段而受益。

我个人认为，这种对冲流动性下滑的手段很有可能会以增加地方债券以及基础设施建设的方式展开。

鉴于这种猜测，我认为和工程机械有关的以及部分游原材料企业可能会得到一定的受益。

当然这种受益的企业一定是结构化的，而不是以板块效应出现。

那些估值已到极限，并且有一定业绩的工程类和游企业是有一定博弈价值的。

同时，如果投资者认为，这个位置新能源以及科技企业的估值太高，那么可以适当减仓这些高位的行业，然后将一部分资金转移到低位的板块。

我个人建议这些低位的板块包括银行，保险家电，我个人不建议买入房地产和传媒类等。

这是因为银行保险和家电有一定的业绩支撑，即便估值仍然在低位徘徊，那么也可以赚取企业的净资产收益率。