江天华继续浏览着资讯，这时候他的手机收到了一条微信，江天华一看是张采儿发过来的。

面写着：天华哥，我今天在你的城市，我去你们学校找你吧。

江天华思索了一下自己今天也没什么特别重要的事儿，于是就答应了下来。

两人很快在学校外的一家冷饮店见面，江天华发现，张采儿整个人似乎有一种疲惫感。

于是问道：“采儿，最近是不是工作很累呀。”

张采儿听了这话点了点头说道：“这段时间的确有些累，市场的波动很大，也不好做，关键是客户的心态似乎也变得很糟糕。”

江天华点了点头说道：“这个可以理解，就像我经常给你发的市场观点所说的，目前市场已经进入了机构市，这就意味着市场中的对手变得更加强大，在没有散户可以收割的情况下机构只能互相博弈，这无形中加大了机构投资的难度。”

张采儿点了点头说道：“的确如此，这两三年以来市场的变化是十分显著的。过去的市场顶部区域和底部区域还是比较明显的，如今，特别是今年市场就像充满了一团迷雾，让人看不清捉摸不透。

很多时候只要企业的财报和业绩稍有下滑，投资者就极度敏感，哪怕这种下滑比例十分微小，也会可能遭遇大幅下跌。

相对的有些股票一旦出现一些利好或者财报略有改善，就有可能大幅涨。”

江天华点了点头说道：“这种对业绩的极度敏感，也是机构市场的一种特点。许多机构看好的高成长股票，甚至有许多研究员会将未来30年的业绩拿过来进行折现。

其实机构投资者未必真的相信企业能够发展30年，只不过机构有他们的游戏规则。

就好比过去以散户为主的市场，有散户市场的游戏规则一样。

过去的散户市场，为什么业绩并不重要？

那是因为散户更看重的是技术面以及股票的概念题材。

所以那时候看图形炒股是十分有效的。

目前，市场已经在慢慢摆脱散户市场，进入机构市场，这时候游戏规则也就切换到了机构市场的规则。

机构的规则就是未来现金流贴现，这时候企业的业绩以及增长率就变得极其关键。