九月十八日，太祖任命宣徽南院使、义成军节度使曹彬为西南路行营马步军战棹都部署，山南东道节度使潘美为都监，颍州团练使曹翰为先锋都指挥使，率领十万大军从荆南出发，征伐江南。大军即将出发时，太祖召曹彬、潘美来，告诫他们说：“攻陷升州的时候，重要的是不要杀戮；假如守军作困兽犹斗的话，那么李煜一家，不可以杀害。”二十二日，派知制诰李穆担任江南国信使。

冬十月初十，太祖亲临迎春苑，登汴水河堤观看战舰顺水东下。十二日，太祖又亲临迎春苑，登汴水河堤视察各军作战训练，于是又到了东水门，命令战舰出发顺水东下。江南进贡几万匹绢、皇帝的御衣、金带、几百件器皿用品。十八日，曹彬等人率领水军、步兵、骑兵从江陵出发，水陆并进。二十三日，太祖任命吴越王钱..为升州东南行营招抚制置使。二十五日，曹彬攻克峡口，俘虏江南指挥使王仁震、王宴、钱兴。

闰十月初五，攻克池州。十三日，在铜陵击败江南军队。十六日，太祖命令宰相、参知政事交替主持按日记载朝政事务的日历工作。十八日，曹彬等人攻克芜湖、当涂两个县，在采石驻扎军队。十九日，太祖下诏减免湖南新制茶叶。二十日，薛居正等人进新编的《五代史》，太祖赐给他们器皿钱财多少不等。二十三日，曹彬在采石打败江南军队，活捉江南兵马部署杨收、都监孙震等一千人；在长江架设浮桥让大军渡过长江。

十一月初九，在李从善部下以及江南水军一千三百九十人脸刺字，编为归化军。初十，太祖下诏减省剑南、山南等道属县的主簿。十三日，秦、晋地区干旱，免除蒲、陕、晋、绛、同、解六个州拖欠的赋税，关西地区各州减免一半。十五日，知汉阳军李恕在鄂州击败江南水军。二十日，曹彬在新林寨击败江南军队。二十七日，太祖命令知雄州孙全兴回信答复契丹涿州守臣重新和好的书信。二十八日，大食国派遣使臣进贡当地土产。

十二月初六，曹彬在白鹭州打败江南军队。初八，太祖命令身边的亲近大臣祈祷降雪。二十一日，吴越王率领军队包围常州，俘获一些江南守军人马；不久攻克利城寨。二十三日，曹彬在新林港打败江南军队。二十六日，左拾遗刘祺因接受贿赂，被脸刺字、服杖刑流放沙门岛。二十七日，北汉侵犯晋州，晋州守臣武守琦在洪洞打败北汉军队。二十九日，吴越王在常州北界打败江南军队。

开宝八年春正月初一，太祖因军队出征，不殿处理政事。初三，知池州樊若水在池州附近打败江南军队，田钦祚在溧水打败江南军队，斩杀江南军都统使李雄。十二日，太祖在长春殿听政时，对宰相说“：我看做臣子的人大都不能把名节保持到晚年，难道是他们忠孝很薄因而没法享受厚福吗？”宰相薛居正等人叩头谢罪。十七日，曹彬攻克升州城南水寨。

二月初十，曹彬在白鹭州打败江南军队。十二日，攻克升州关城。十四日，太子中允徐昭文因抑制百姓出售货物获罪，从簿籍除去姓名。二十一日，知扬州侯陟在宣化镇打败江南军队。二十五日，太祖在讲武殿举行进士复试，赐给进士王嗣宗等三十一人、纪自成等诸科三十四人及第。

三月十三日，赐给王嗣宗等人宴会钱二十万贯。十七日，太祖命令祈求降雨。十八日，曹彬在长江中打败江南军队。二十七日，契丹派遣使臣克沙骨慎思带着国书来讲和。知潞州药继能攻克北汉鹰涧堡。二十九日，太祖召契丹使臣到讲武殿观看演习射箭。三十日，太祖派遣太监王继恩率领军队赴升州。大食国派遣使臣来朝拜进贡。

夏四月初三，太祖亲临东水..视察。十一日，太祖到都亭驿检阅新造的战船。十五日，吴越王攻克常州。二十日，曹彬等人在秦淮北面打败江南军队。二十六日，太祖亲临玉津园观看种植水稻，于是又亲临讲武池视察水军作战训练。二十八日，太祖下诏岭南地区盗窃赃物满十贯钱以的处以死刑。太祖亲临西水..视察。

五月初一，任命吴越国王钱..为太师、尚书令，增加食邑。知桂阳监张侃揭发前任官隐瞒并吞没多余的银子，追究处罚兵部郎中董枢、右赞善大夫孔瞞，斩首，太子洗马赵瑜服杖刑，流放海岛；张侃受到赏赐，升任屯田员外郎。初十，祈祷天气放晴。十三日，江南宁远军和沿江营寨投降。十四日，太祖下诏武冈、长沙等十县百姓遭盗贼掠夺的人家减免拖欠的田租，并免除一年徭役。二十三日，安南都护丁琏派遣使臣来进贡。三十日，黄河在濮州决口。

六月初一，曹彬等人派遣使者报告说，在升州城下打败江南军队。初六，宋州观察判官崔绚、录事参军马德休都因贪赃受贿在闹市被斩首示众。初十，黄河在澶州顿丘决口。二十三日，彗星在柳宿出现，四丈长，辰时出现在东方。

秋七月初一，日食。初十，太祖派遣门合门使郝崇信、太常丞吕端出使契丹。十三日，西天东印土王子禾襄结说口罗来朝贡。十四日，太祖诏令吴越王钱..班师。二十九日，山后两林鬼主、怀化将军勿尼等人来朝贡。

八月十六日，太祖亲临东水..观赏游鱼。于是又去了北园。二十二日，太祖下诏暂停今年的科举考试。二十三日，契丹派遣左卫大将军耶律霸德等人送来皇帝穿的衣服、玉带、名马。西南夷顺化王子若废等人来进贡名马。二十四日，丁德裕在润州城下打败守军。